Ultimamente il dollaro USA non ha mostrato una grande forza nei mercati valutari. Il Dollar Index si posiziona al di sotto di 104, lontano dal picco di inizio anno a 110. Gli investitori sono preoccupati che i dazi imposti da Donald Trump possano portare il Paese verso una recessione a causa della guerra commerciale in corso. Questa situazione contrasta con la visione precedente, in cui il dollaro era considerato un investimento sicuro per l’aumento delle tariffe che avrebbe potuto stimolare l’inflazione e mantenere alti i tassi di interesse della Federal Reserve. Al momento, si prevede che la Fed ridurrà ulteriormente i tassi per evitare una contrazione dell’economia o per sostenerla in caso di necessità. Tassi più bassi allontanano gli investitori dal dollaro USA, poiché rende meno. Inoltre, una crisi economica negli Stati Uniti potrebbe minare la fiducia nella valuta nazionale.
Le aspettative di un raggiungimento della parità tra dollaro ed euro sono ora sfumate e molti esperti prevedono che il cambio EUR/USD possa raggiungere almeno 1,20 entro la fine dell’anno. Gli strategist di JPMorgan Chase, ad esempio, sono diventati ribassisti sul dollaro rispetto all’euro a causa dell’erosione del cosiddetto “eccezionalismo” americano e di una ripresa economica in Europa.
La debolezza del dollaro USA e le implicazioni per le aziende americane
La svalutazione del dollaro USA non è necessariamente negativa per gli Stati Uniti. Trump stesso auspica una valuta più debole per rendere i prodotti nazionali più competitivi a livello internazionale. Tuttavia, ci sono altri vantaggi per le aziende statunitensi legati a questa situazione.
In primo luogo, la fluttuazione favorevole dei cambi può aumentare i profitti derivanti dalle attività estere e repatriati negli USA. Un dollaro più debole potrebbe quindi contribuire ad incrementare i risultati finanziari delle aziende, considerando che una parte significativa dei ricavi delle società quotate nell’indice S&P 500 proviene dall’estero. Inoltre, con un dollaro debole, le divisioni internazionali delle aziende statunitensi spendono meno per le materie prime, il cui prezzo è espresso in dollari.
Nonostante i vantaggi, c’è chi ritiene che la debolezza del dollaro rappresenti un fattore positivo ma non determinante nel contesto attuale. L’incertezza economica attuale rende il movimento valutario un aspetto secondario rispetto ad altri fattori, come sottolineato da Scott Devitt di Wedbush Securities.
