Opportunità di investimento nei titoli di Stato
I rendimenti elevati offerti dai titoli di Stato italiani rispetto ad altri governativi dell’area euro stanno attirando l’attenzione degli investitori. Tuttavia, secondo Daniele Bivona, esperto di AcomeA, il bilancio rischio/rendimento di tali titoli non è allettante in questa fase economica. Mentre i rendimenti sui titoli a breve termine sono compressi tra il 2% e il 2,5% a causa della politica monetaria della BCE, quelli a lungo termine sono stati influenzati dal recente aumento dei rendimenti dei titoli di Stato europei core, in parte causato dall’annuncio del nuovo piano fiscale tedesco.
Titoli di Stato più interessanti dell’eurozona
Nonostante le correzioni generate dagli annunci di investimento in difesa e infrastrutture, i titoli sovrani europei non offrono ancora rendimenti particolarmente attraenti. Tuttavia, i titoli a 10 anni italiani con un rendimento del 4% potrebbero rappresentare un punto di ingresso interessante per gli investitori retail, mentre i titoli di Francia, Germania e Austria potrebbero offrire un profilo rischio/rendimento più favorevole rispetto ai Btp.
Panorama extra eurozona
Per un portafoglio diversificato a medio-lungo termine, investire nella parte lunga della curva nel Regno Unito potrebbe essere vantaggioso, data la solida struttura fiscale del paese. Anche i titoli statunitensi legati all’inflazione, i Tips, offrono opportunità interessanti a causa dell’attuale contesto inflazionistico, ma potrebbero essere meno vulnerabili rispetto alle obbligazioni nominali in scenari di rallentamento economico.
Per quanto riguarda i mercati emergenti, l’Egitto e il Brasile offrono opportunità di investimento. L’Egitto 2026 e il bond dell’International Bank for Reconstruction and Development sul Brasile con scadenza 2031 sono due titoli che offrono rendimenti attraenti, con buone prospettive di pagamento del debito.
Spazio per le obbligazioni convertibili
Nel contesto attuale, le obbligazioni convertibili potrebbero essere un’opzione interessante per gli investitori, offrendo un mix unico di rendimento fisso e potenziale di apprezzamento azionario. Titoli come il FEMSA 2026 e il Campari 2029 potrebbero offrire un rendimento competitivo rispetto ai Btp e un profilo rischio/rendimento più favorevole nel medio-lungo termine.
